DeFi皇冠上的明珠-跨链DEX

我发现人们对跨链DEX的一些期待还有不少误解，因市面上没有成熟的跨链DEX，因此就先拿龙头Thorchain也就是RUNE来做个剖析。这么个几次出问题的东西，浴火重生的逻辑在哪，未来又将走向哪，这是我们需要探讨的。

股价=PE*E，也就是市值=估值*利润，所以对于DEX，要提升市值，很自然就是提高利润，也就是提高交易量。再看估值，为什么CEX一般给的PE也就3-5，因为行业稳定了，没有从0-1的爆发力了，业务都是线性增长，不太可能出现业务业绩大幅环比上升。在此我们假定PE不变，所以核心还是提高交易量，交易量取决于什么？——市值 

我们随便看下每个CEX交易所的交易量排行榜，几乎清一色的L1，整个Crypto领域，同样清一色的公链高居市值前列，因此要提高交易量一定要跨链交易，一定要实现能用BTC  买ETH/DOGE/SOL/ATOM等等各种不同公链资产，这才是DEX的终极目标，这也才是DEX的天花板。最好的价格源于最大的市场，所以跨链DEX市值一定会超越普通DEX（单一链上的DEX）。你不要没事在那跟UNI卷V3/V4，各种参数优化升级，池塘的水就那么多，你跳出池塘到大海里找水呀。

当然RUNE还有很多Token经济上的顶级设计，大部分文章动辄就死亡螺旋飞升螺旋云云，可是这并不是我关注的核心，什么抵押借贷池子收益率Swap费用怎么分，改改参数改改模型，这些你们具体看就成，你要知道饮水思源，核心的来源来自交易量，没有交易量，就没有费用，其他都是空中楼阁。所以交易量猛增，价格涨，交易量停滞不前，价格跌，就这样。

有时候你不好奇嘛，人们在RUNE上到底用BTC买什么呢？下面就是一些交易对象

最后就是走向哪里的问题。RUNE核心功能 Streaming Swap 毕竟上线没几个月，一些深度还不够，额度稍微大一些几十万美金可能就需要等待蛮久，其次品牌不够，安全性存疑，日活用户比较少（UNI日活跃8W地址，1inch日活1W，RUNE日活2K）等等，这些是问题么？当然是问题，可是这些影响你继续押注跨链DEX么？当然不影响，Chainflip连产品都没上线，影响估值但不影响价值，还是那句话，当你知道去哪里的时候，全世界都会为你让路。万一几年后UNI直接实现了跨链信息互通（后面陆续会有多个跨链信息互通协议上线）也能做到各种跨链交易，凭借UNI的品牌肯定可以夺得头牌，但问题是现在做不到，那这当然就是其他DEX的机会，等协议成熟的话哪还有你什么事，现在整个DEX市场只有5% CEX交易量（日交易2B vs 40B），更何况这一点点跨链DEX交易量0.2B。你为什么去CEX 交易？一因为丝滑，第二能买到我想买的各种资产。当跨链DEX就能实现上述诉求的时候，你还去CEX 干嘛。

因此跨链DEX我称之为“DeFi皇冠上的明珠“，假如几年后万链互通了，无论走到哪，你只需要一个钱包，不用KYC，抗审查，无许可，不用担心跑路，这么美好的场景，才是开放式金融时代应有的样子。